من هرمز إلى البورصات العالمية.. 6 ملفات ترسم مسار الأسواق في أيلول

A- A+

تستقبل الأسواق العالمية شهر أيلول، وسط مجموعة من المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية والسياسية، بعد عودة المستثمرين من عطلات شهر آب. وتتصدر المشهد تداعيات الحرب مع إيران، ومسار أسعار الفائدة، وارتفاع مستويات الدين الحكومي، إلى جانب اختبار جديد لرهانات المستثمرين على الذكاء الاصطناعي.

1. مضيق هرمز وأسعار الطاقة

يبقى مستقبل حركة الملاحة في مضيق هرمز أحد أبرز مصادر عدم اليقين. فقد أدت الحرب مع إيران إلى تقلبات حادة في أسعار النفط والغاز، ودعمت أسهم شركات الطاقة، في وقت رفعت فيه تكاليف الطاقة الضغوط التضخمية وأثرت سلباً في السندات الحكومية.

ورغم قدرة الاقتصاد العالمي على استيعاب الصدمة حتى الآن، فإن هوامش الأمان تتقلص. وتتركز الأنظار على المحادثات بين إيران وسلطنة عُمان بشأن إدارة الملاحة، فيما يبحث المستثمرون على المدى الطويل عن بدائل استراتيجية، بينها خطوط أنابيب تتجاوز المضيق.

2. الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان

يشهد شهر أيلول اجتماعاً متزامناً للاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنك اليابان، ما قد يرفع تقلبات الأسواق. ويترقب المستثمرون اجتماع الفيدرالي في 16 أيلول، وسط تقديرات السوق باحتمال يبلغ نحو 40% لرفع الفائدة.

ولا يقل خطاب رئيس الفيدرالي كيفن وورش أهمية عن قرار الفائدة نفسه، خصوصاً مع الجدل حول أسلوبه في التواصل. وقال جاستن أونويكويسي، كبير مسؤولي الاستثمار في "سانت جيمس بليس"، إن طريقة تواصل الفيدرالي ستكون مهمة لمصداقيته ولأسعار الفائدة العالمية.

وفي اليابان، تتوقع الأسواق رفع الفائدة في 18 سبتمبر، بينما تقترب عوائد السندات لأجل 10 سنوات من 3%، وهو أعلى مستوى منذ منتصف تسعينيات القرن الماضي.

3. الذكاء الاصطناعي تحت الاختبار

قد يشكل الطرح العام المحتمل لشركة "أنثروبيك" اختباراً جديداً لشهية المستثمرين اتجاه الذكاء الاصطناعي. وتشير تقارير إلى أن الشركة تستهدف جمع ما يصل إلى 100 مليار دولار، بعدما بلغت قيمتها 965 مليار دولار في أيار.

وفي حال تجاوزت قيمتها تريليون دولار عند الطرح، ستصبح من أكبر الشركات المدرجة عالمياً. ويحذر محللون من أن أي تراجع في شهية المستثمرين قد يمتد تأثيره إلى أسهم شركات كبرى مثل "إنفيديا" و"مايكروسوفت".

4. فرنسا واختبار الموازنة

تواجه الحكومة الفرنسية اختباراً سياسياً واقتصادياً مع تقديم مشروع الموازنة خلال الأسابيع المقبلة، وسط مساعٍ للسيطرة على العجز قبل انتخابات 2027. وقد يؤدي تصاعد الخلافات السياسية إلى ارتفاع عوائد السندات الفرنسية، مع احتمال امتداد الضغوط إلى السندات الألمانية.

وقال غاي ميلر، كبير الاقتصاديين لدى "مجموعة زيورخ للتأمين"، إن هناك مخاطر لارتفاع عوائد السندات الفرنسية، لكنه لا يعتقد أن الارتفاع سيكون بالدرجة التي تقوض هيكل ديون منطقة اليورو.

5. بريطانيا تختبر حكومة بيرنهام

تشكل موازنة أكتوبر ومؤتمر حزب العمال في سبتمبر اختباراً لحكومة رئيس الوزراء آندي بيرنهام ووزير المالية جون هيلي، خصوصاً مع ارتفاع تكاليف الاقتراض لأجل 10 سنوات. وتحذر الأسواق من أن أي محاولة لتجاوز القواعد المالية قد تعيد إلى الأذهان تداعيات أزمة "الموازنة المصغرة" لعام 2022.

وقال أندرو ويشارت، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة لدى «بيرينبيرغ»، إن هناك خطراً من أن تحاول الحكومة تجاوز الحدود، معتبراً أن ذلك سيكون خطأ.

6. الانتخابات الأميركية

مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي في تشرين الثاني، قد تصبح أسعار الوقود والسياسة الاقتصادية أكثر حساسية. فقد تجاوز متوسط سعر البنزين 4 دولارات للغالون، مقارنة بأقل من 3 دولارات في كانون الثاني، ما يزيد الضغوط على المستهلكين.

وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب للأميركيين "إن تحمل الأسعار العالية للوقود يستحق ذلك من أجل هزيمة إيران".ويرى موهيت كومار، كبير الاقتصاديين الأوروبيين لدى «جيفريز"، أن إدارة ترامب لا تستطيع تحمل ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل مع اقتراب الانتخابات، خصوصاً أن معدلات الرهن العقاري ترتبط بعوائد سندات الخزانة طويلة الأجل.